Система правовых норм, используемых для регулирования финансового рынка

В Бельгии действует развитая система законодательства, регулирующего финансовый рынок в целом, отдельные его институты и инструменты, а также определяющего правовое положение операторов на этом рынке.

Основными органами, участвующими в нормотворческой деятельности по регулированию этого сектора экономики, являются Парламент Бельгии (принимает законы), Правительство (готовит и обеспечивает принятие королевских постановлений), Комиссия по банковским и финансовым вопросам (Commission bancaire et financière) - принимает постановления по конкретным вопросам в данной области деятельности, отнесенным к ее компетенции.

Целый ряд созданных и действующих в Бельгии ассоциаций и союзов, которые объединяют банки, биржевых маклеров и других операторов, действующих на финансовом рынке, непосредственно в нормотворческой деятельности не участвуют, однако принимают правила поведения для своих членов.

Анализ нормативных актов, действующих в Бельгии в этой области отношений, показывает, что подавляющее большинство из них приняты в форме законов и королевских постановлений. В этой связи можно сделать вывод о том, что роль Парламента и Правительства Бельгии в этом вопросе является определяющей.

Законы принимаются по глобальным, важным и принципиальным вопросам, требующим урегулирования актом высшей нормативной силы. Характерными в этой связи являются нижеследующие бельгийские законы:

- закон от 2 августа 2002 г. о контроле над финансовым сектором и о финансовых услугах;

- закон от 22 марта 1993 г. о статусе кредитных учреждений и о контроле за ними;

- закон от 6 апреля 1995 г. о статусе инвестиционных предприятий и об их контроле, о посредниках и советниках по размещению финансовых средств;

- закон от 11 января 1993 г. о предупреждении использования финансовой системы в целях отмывания капиталов;

- закон от 22 апреля 2003 г. о публичных офертах третьим лицам;

- закон от 2 марта 1989 г. об обнародовании сведений о владельцах значительных пакетов акций в обществах, акции которых котируются на бирже и о регламентации публичных оферт по приобретению акций;

- закон от 4 декабря 1990 г. о финансовых операциях и финансовых рынках.

Королевские постановления регулируют в Бельгии, как правило, более частные вопросы. Обычно в текстах бельгийских законов, устанавливаются принципы, а их детализация отнесена к компетенции королевских постановлений, о чем в законе делаются соответствующие ссылки. Тем не менее, целый ряд важных вопросов регламентирован в Бельгии на уровне королевских постановлений. Среди них необходимо назвать следующие:

- Королевское постановление от 23 сентября 1992 г. о годовых счетах кредитных учреждений;

- Королевское постановление от 12 августа 1994 г. о контроле на консолидированной основе кредитных учреждений;

- Королевское постановление от 7 июля 1999 г. о публичном характере финансовых операций;

- Королевское постановление от 20 декабря 1995 г. о предприятиях с иностранными инвестициями;

- Королевское постановление от 27 декабря 1994 г. об обменных бюро и торговле валютой;

- Королевское постановление от 31 марта 2003 г. об обязательствах лиц, осуществляющих эмиссию финансовых инструментов и о проведении переговоров на регулируемом бельгийском рынке;

- Королевское постановление от 31 марта 2003 г. о декларации сделок в отношении финансовых инструментов и о передаче данных;

- Королевское постановление от 29 ноября 1993 г. об организациях по размещению кредиторских обязательств.

Своими нормами законы и королевские постановления покрывают практически все сферы финансовой деятельности, а именно:

- контроль за финансовыми посредниками (кредитные учреждения, инвестиционные предприятия);

- контроль за финансовой информацией (эмиссионный режим, публичные оферты на приобретение пакетов акций, транспарентность законодательства, обязательства при осуществлении эмиссии котируемых на бирже финансовых инструментов);

- контроль за финансовыми рынками;

- предупреждение отмывания капиталов;

- контроль за рынком коллективных вложений;

-создание и деятельность Комиссии по банковским и финансовым вопросам.

Определенная часть нормативных актов в этой сфере принята Комиссией по банковским и финансовым вопросам, которая является специализированной организацией, созданной государством для осуществления контрольных и отчасти нормотворческих функций на финансовом рынке Бельгии. Комиссия имеет специальный статус, определенный бельгийским законом от 2 августа 2002 г. о контроле за финансовым сектором и о финансовых услугах.

Комиссия наделена правами юридического лица. Закон определяет ее задачи следующим образом:

1. Обеспечение контроля за кредитными учреждениями, инвестиционными предприятиями, консультантами по размещению финансовых средств и за обменными бюро.

2. Обеспечение контроля за организациями по коллективным вкладам.

3. Обеспечение контроля за соблюдением правил, направленных на защиту интересов инвесторов, в ходе заключения сделок в отношении финансовых инструментов и контроль за рынком финансовых инструментов.

4. Внесение вклада в соблюдение правил, направленных на защиту вкладчиков и инвесторов против незаконных предложений на рынке финансовых услуг.

Комиссия имеет полномочия по нормотворческой деятельности во всех сферах, которые отнесены к ее компетенции. Принимаемые Комиссией нормативные акты призваны дополнять по техническим вопросам положения, содержащиеся в законах и королевских постановлениях.

Разрабатываемые Комиссией проекты нормативных актов подлежат согласованию через процедуру открытых консультаций (consultation ouverte), что предполагает публикацию и открытое обсуждение предложенного проекта на сайте Комиссии любыми заинтересованными лицами. После завершения процедуры обсуждения проекты нормативных актов Комиссии принимаются на ее Руководящем комитете по предложению Наблюдательного совета. Нормативные акты Комиссии вступают в силу только после их одобрения Королем или Федеральной государственной службой (ФГС). Король (ФГС финансов) может внести определенные изменения в предложенные документы или предложить Комиссии разработать какой-либо конкретный нормативный акт.

В целом ряде бельгийских законов по банковской или финансовой тематике Комиссии по банковским и финансовым вопросам даны поручения по применению административных санкций по отношению к нарушителям практики или законодательства на финансовом рынке.

Комиссия приняла целый ряд важных нормативных актов, некоторые из которых для подтверждения этого вывода приведены ниже:

- постановление Комиссии от 5 декабря 1995 г. о регулировании фондов, предназначенных для кредитных учреждений, одобренное министерским постановлением от 31 декабря 1995 г.;

- постановление Комиссии от 9 июля 2002 г. о регулировании порядка осуществления внешних функций руководителями кредитных учреждений и инвестиционных предприятий, одобренное королевским постановлением от 19 июля 2002 г.;

- постановление Комиссии от 26 ноября 2002 г. о регулировании порядка получения агремана ревизорами и обществами ревизоров у кредитных учреждений, финансовых компаний, бирж, организаций по размещению коллективных вложений, одобренное министерским постановлением от 9 января 2003 г.;

- постановление Комиссии от 5 декабря 1995 г. о фондах, принадлежащих биржам, одобренное министерским постановлением от 31 декабря 1995 года.

В Бельгии созданы и действуют несколько ассоциаций и союзов, которые объединяют по профессиональным интересам различные бельгийские организации и компании, действующие на финансовом рынке. Такие ассоциации и союзы можно отнести к саморегулирующим организациям. Они защищают интересы своих членов и вырабатывают для них нормы поведения на соответствующем финансовом рынке. Эти нормы поведения, как правило, содержатся в принимаемых каждой ассоциацией или союзом кодексе поведения, который, не являясь нормативным документом, тем не менее, позволяет методом морального воздействия обеспечить выполнение участниками этих ассоциаций установленных в нем правил. Подобные ассоциации и союзы контролируются бельгийской Комиссией по банковским и финансовым вопросам. Кроме того, они объединены в Финансовую федерацию Бельгии, в которую входят на правах членов.

С 1958 г. в Бельгии действует Бельгийская ассоциация организаций - коллективных вкладчиков (Association Belge des Organismes de Placement Collectif). В нее входят 36 членов. В основном это кредитные и биржевые учреждения, а также общества по управлению вкладами, которые представляют в целом более 95% рынка по коллективным вкладам Бельгии. Целью этой Ассоциации является развитие и расширение рынка коллективных вкладов в Бельгии и защита интересов своих членов. Ассоциация имеет свой Кодекс поведения и следит за соблюдением его положений членами Ассоциации.

В 1995 г. в Бельгии была создана Ассоциация членов биржи (Association Belge des Membres de la Bourse), которая объединяет в своих рядах участников биржевых торгов с целью развития биржевого дела и защиты их профессиональных интересов перед властями страны. Эта Ассоциация также имеет Кодекс поведения и следит за его выполнением членами Ассоциации.

В Бельгии действуют и другие подобные организации. Среди них можно назвать Профессиональный кредитный союз (Union Professionnelle du Crédit), Ассоциацию управляющих имуществом и советников по размещению средств (Association Belge des Gestionnaires de Fortune et Conseillers en Placement) и Бельгийскую ассоциацию лизинга (Association Belge de Leasing).

Более подробно организацию и деятельность подобных ассоциаций можно рассмотреть на примере созданной и действующей в Бельгии Бельгийской ассоциации банков (Association Belge des Banques), объединяющей бельгийские банки и сберегательные кассы. Данная Ассоциация, как и упомянутые выше подобные организации, является своеобразным участником процессов по регламентации и контролю в своем секторе финансового рынка. Ассоциация разработала и приняла Кодекс поведения банков, вступивший в силу 1 сентября 1998 года.

Кодекс поведения банков определяет правила поведения банков и сберегательных касс. Банки и сберегательные кассы, подписавшие указанный выше Кодекс поведения обязуются выполнять его условия в своих отношениях с физическими лицами, обращающимися в банки и кассы для реализации частных, а не профессиональных интересов.

Услуги банков регулируются целым рядом законов, регламентов (например, регламентом биржи), контрактов (например, «общими банковскими условиями» и другими договорами, которые клиенты заключают с банками в связи с получением услуг). Кодекс поведения банков в свою очередь определяет корректное отношение, которое банки должны проявлять по отношению к своим клиентам, и составляет, таким образом, минимальные требования для всех банков. Помимо этого, каждый банк может предусмотреть более высокие требования к его сотрудникам, работающим с клиентами этого конкретного банка.

Среди основных требований, содержащихся в Кодексе можно назвать следующие:

- отношение открытости и ясности передаваемой клиенту информации;

- диалог с клиентом;

- соблюдение конфиденциальности в отношении сведений, полученных от клиента;

- компетентность и знание своего дела;

- безопасность для клиента;

- единство банковской системы;

- разрешение проблем клиента.

Не следует забывать, что Бельгия является государством-членом Евросоюза и в этой связи на нее распространяется действие нормативного регулирования ЕС в рассматриваемой сфере экономики.

Правовые акты, принимаемые Евросоюзом, являются основой для нормотворчества в государствах-членах ЕС, знание которых позволяет правильно оценить, понять и применить национальные нормативные акты по этим вопросам.

Кроме того, необходимо иметь в виду, что Договор о создании Европейского союза от 3 февраля 1992 г. (статья «В» раздела I), заключенный 12 государствами, содержит норму о том, что государства Европейского союза должны полностью придерживаться правила acquis communautaire, в соответствии с которым все страны-члены подчиняются праву ЕС, существовавшему на момент их вступления в названную организацию. Право Европейского союза имеет прямое действие на территории всех договаривающихся государств.

Следовательно, нормативное регулирование Евросоюза, на базе которого государства-участники принимают национальные правовые нормативные акты для имплементации этого регулирования в национальное право, является частью национального законодательства государств-участников Евросоюза.

Нормативные акты Евросоюза являются как бы минимально допустимым стандартом. Государства-участники ЕС могут принять более жесткие нормы в своем национальном законодательстве по тому или иному вопросу.

Среди директив Евросоюза, принятых в рассматриваемой сфере отношений, целесообразно назвать следующие:

- директива 86/635/СЕЕ Совета Европы от 8 декабря 1986 г. о годовых счетах и консолидированных счетах банков и финансовых учреждений (см. J.O. n° L 372 du 31-12-1986);

- директива 91/308/СЕЕ Совета Европы от 10 июня 1991 г. о предупреждении использования финансовой системы для отмывания капиталов (см. J.O. n° L 166 du 28-06-1991);

- директива 93/6/СЕЕ Совета Европы от 15 марта 1993 г. об адекватности фондов, принадлежащих инвестиционным и кредитным предприятиям (см. J.O. n° L 141 du 11-06-1993);

- директива 93/22/СЕЕ Совета Европы от 10 мая 1993 г. об инвестиционных услугах в области недвижимости (см. J.O. n° L 141 du 11-06-1993);

- директива 97/9/СЕ Парламента и Совета Европы от 3 марта 1997 г. о системе вознаграждения инвесторов (см. J.O. n° L 84 du 26-03-1997).

- директива 2000/12/СЕ Парламента и Совета Европы от 20 марта 2000 г. о доступе к осуществлению кредитной деятельности и о ее осуществлении (см. J.O. n° L 126 du 26-05-2000);

- директива 89/298/СЕЕ Совета Европы от 17 апреля 1989 г. о координации условий учреждения, контроля и распространения проспектов, подлежащих опубликованию при осуществлении публичных оферт на недвижимое имущество (см. J.O. n° L 124 du 05-05-1989);

- директива 89/592/СЕЕ Совета Европы от 13 ноября 1989 г. о координации нормативного регулирования в вопросах начатых операций (см. J.O. n° L 334 du 18-11-1989);

- директива 2001/34/СЕ Парламента и Совета Европы от 28 мая 2001 г. о распространении официальных котировок на движимое имущество и о публикации сведений об этом имуществе (см. J.O. n° L 184 du 06-07-2001);

- директива 85/611/СЕЕ Совета Европы от 20 декабря 1985 г. о координации законодательных, нормативных и административных положений в отношении некоторых организаций по коллективному вложению в движимое имущество (см. J.O. n° L 375 du 31-12-1985).

Бельгия относится к странам, в которых государственное регулирование финансового рынка доминирует над саморегулированием. Созданные и действующие здесь ассоциации и союзы, которые можно отнести к саморегулирующим организациям, устанавливают определенные правила поведения для своих членов по отношению к клиентам, которые не являются нормами закона и, соответственно, не имеют обязательной силы. К тому же эти правила покрывают лишь незначительную часть правоотношений на финансовом рынке Бельгии.

Таким образом, финансовый рынок Бельгии достаточно полно регулируется нормативными актами, принимаемыми органами власти. Определенная часть контрольных функций за финансовым рынком передана специально созданному государством юридическому лицу, которым является бельгийская Комиссия по банковским и финансовым вопросам. Она наделена государством особыми полномочиями. Хотя указанная выше Комиссия и имеет некоторые полномочия в нормотворческой сфере, однако наиболее важной ее функцией является контроль за национальным финансовым рынком и его оперантами, что свидетельствует об определенном разделении функций по регулированию и надзору на финансовом рынке Бельгии.

По материалам Rustrade.org